할수 있다 퀀트투자 강환국

 

유튜브 삼프로TV에 나오길래 궁금해서 저자의 책을 읽어 보았다.
신진오의 작가와 비슷한 류의 포트폴리오 전략을 구사하는 투자 방법이다.

저자의 자신감에 놀라기는 했는데 10년 동안 꾸준히 투자 방법을 해야 한다고 추천한다.
실증은 글쎄..내가 그때까지 이 원칙을 그래도 유지할 수 있을지 의문이다.

책 내용도 다소 어렵다.
예문이 있었다면 더 좋았텐데라는 아쉬움이 가득하다.

본인의 공부를 누구한테 알릴고 싶으면 그 사람의 관점에서 봐야 하는데,
자기 관점에서 책을 쓰다 보니 독자로서는 이해하기 어려웠다. 

핵심은 다른 사람의 이론을 이해하되 자기 것으로 만들어 주식 투자하라는 것이다.
이중 내가 이해하고 쉽게 따라 할 수 있는 몇 가지 전략을 요약해 본다. 

[본문요약] 

CAGR = Compound Annual Growth Rate, 연복리 수익률
           = (최종자산/최초자산)^(1/n) -1

예, 철수가 투자한 1억 원이 3년후 1억 9500만원이 된다면 수익률은?
     CAGR = (1.95/1)^(1/3) -1 = 24.93%

예, 철수가 1억원 투자해 CAGR 20%를 벌면 10년 후 자산은? 약 6억 원

MDD (Maximum Draw Down, 최대 낙폭) 특정 투자 기간 중 포트폴리오의 고점에서
저점까지 낙폭이 가장 큰 구간의 낙폭 값을 말한다.

MDD를 낮은 수준에서 유지하면서, 동시에 높은 한자리나 낮은 두 자리 수준의 CAGR을 유지할 수 있는 
전략만 소개할 것이다.

알파는 벤치마크보다 높은 초과 수익을 말한다. 

백테스트 특정 투자 전략을 적용했을 때 과거 수익률이 어느 정도였을지 시뮬레이션하는 과정이다.

[투자스타일]
자산배분 : 주식과 타 자산군 비중을 조절하면서 알파를 창출하는 전략이다. 
채권, 현금, 부동산, 원자재, 인프라, 사모펀드, 헤지펀드, 밴처캐피털, 예술품.. 등 수많은 자산이 존재한다.

밸류전략 : 기업 경영에 중요한 재무제표 계정인 순이익, 자기 자본, 매출액, 현금흐름 등을 해당 기업의 시가 총액, 즉
기업의 가격과 비교한다. 

퀄리티 전략 : 우량 기업을 구분할 수 있는 수익성과 안정성 지표가 높은 기업에 투자한다.

모멘텀 전략 :
 - 상대적 모멘텀 전략 : 최근에 가장 주가가 많이 상승하는 종목 매수
 - 절대적 모멘텀 전략 : 강세장일 때 주식에 투자하고, 약세장일 때는 주식을 매도해 현금을 보유하는 전략이다.

콤보전략 : 위의 4개 전략을 합성해 만드는 전략이다. 

나는 주식 투자를 할 때, 매수하고 나면 종목명을 거의 잊어버린다. 종목 발굴 보다 일관성 투자전략의 개발,
어떤 논리로 주식을 매수하고 보유하고 매도하는지 고민하는 것이 백배 중요하다고 생각하기 때문이다. 

대부분의 투자자는 매수 단가 밑으로 하락한 주식을 매도하는 행위를 지극히 싫어한다. 

PART 1 : 방어형 투자 전략
 증액 투자법 
   기대 CAGR 코스피 + 1~ 2% (20년 투자)
   전략 : 전체 자산을 3년 채 국채에 투자 / 국채에서 나오는 투자 수익을 코스피 지수에 투자
   매도 : 없음

마코위츠
 1. 주식 포트폴리오는 20 ~ 30개 종목으로 분산
 2. 투자 대상 국가별, 산업별로 분산
 3. 부동산, 채권, 대체 투자 등의 다양한 자산군으로 분산

변동성을 줄이는 방법
 1. 분산투자 : 특히 상관성이 낮은 자산에 분산
 2. 현금 비중을 높인다.
 3. 필요하면 손절매 실시
 4. 주기적으로 리밸런싱

국내에 상장된 해외 ETF는 매매 차익에 배당소득세 15.4% 부과, 해외에 상장된 ETF는 양도소득세 22% 부과

part 2 공격형 투자전략

주가지수 추종 전략
기대 GAGR 8~10%
매수전략 KOSPI, S&P 500 EURO STOXX, TOPIX, HANGSENG BRICS 등 5~6개 ETF에 각각 동일한 금액 투자
매도전략 : 연 1회 리밸런싱

*주가지수 추종하는 ETF
1. 한국 : KODEX200, TIGER 200, KINDEX 200
2. 미국 : TIger 미국 다우존스 30
3. 독일 : Kodex MSCI 독일
4. 일본 : Tiger 일본, Tiger 일본 Nikkei 등
5. 유럽 : Tiger  유로스탁스 50
6. 중국 : TIger china A300, Kindex 중국본토 CSI 300

투자전략 19 ; 그레이엄의 마지막 선물
기대 수익률 15%
매수전략 : 아래 조건에 적합한 주식 20~30개 매수
  PER 10 이하, 종목이 충분할 경우 PER 5 이하로 제한
  부채비율 50% 이하
매도전략 : 50% 이익 실현하면 매도
                   50% 이익을 실현 못할 경우 매수 후 2년 지나면 매도

투자전략 20 : 그레이엄의 마지막 선물 업그레이드
기대수익률 : 15~20%
매수전략 : ROA 5% 이상이고 부채비율 50% 이하 인 기업 중에서 PBR 낮은 기업부터 매수(PBR < 0.2 기업은 제외) 20~30개 기업 매수
매도전략 : 연 1회 동일 비중 리밸런싱

투자전략 22 : 소형주 + 저 PBR 전략
기대수익률 : 20% 이상
매수전략 : 소형주(시가총액 하위 20% 주식)만 매수
  PBR 가장 낮은 주식 20~30개 매수
  단 PBR < 0.2 주식은 제외
매도전략 : 연 1회ㅣ 리밸런싱

투자전략 24 : 강환국 슈퍼 가치 전략
  기대수익률 : 25% 이상
  매수전략 : 한국시가총액 20% 주식을 대상으로 PBR, PCR, PER, PSR 각각 순위를 매김
  네 개 지표의 순위를 더해 통합 순위 작성
  통합 순위가 높은 종목 50개 매수
  매도전략 : 연 1회 리밸런싱